沪铝：供应增加需求转弱，库存略有累库

快讯摘要

美联储偏鹰，铝需求转弱，产量抬升，沪铝单边有下行空间，但电解铝产能受限，政策预期仍在，向下空间有限，短空对待。

快讯正文

【美联储偏鹰，铝需求转弱，沪铝单边仍有下行空间】策略观点显示，美联储偏鹰，铝需求有所转弱，产量继续抬升。宏观和基本面双重压力下，沪铝单边仍有下行空间。宏观方面，美国 5 月通胀放缓但美联储鹰派，预计今年降息一次，幅度 25 个基点。认为要给经济施加更多限制才能让通胀受控。供应方面，本周电解铝周产量增至 82.28 万吨，继续提高。6 月随着云南剩余电解铝产能继续复产及内蒙古华云三期新增产能继续投产，国内电解铝运行产能预计进一步提高至 4327 万吨。需求方面，铝下游开工继续走低。国内铝下游加工龙头企业开工率周环比下降 0.4 个百分点至 3.6%，同比降低 0.3 个百分点。6 月淡季，铝型材开工率周环比继续走低；受电网需求提振，铝线缆开工率周环比小幅提高；铝板带开工率持稳，但下游提货积极性较低。库存方面，上周国内铝锭略有累库，铝棒去库，上四国内电解铝社会库存 77.3 万吨，较上周一增 0.1 万吨，同比减 0.9 万吨；LME 继续呈去库趋势。数据来源：国联期货研究所联系方式：13998665838